วันแรกที่ยากลำบากของ Uber ในฐานะ บริษัทสล็อตแตกง่าย มหาชนคือการอาบน้ำเย็นสำหรับ บริษัท ที่ร้อนแรงที่สุดของ Silicon Valley ซึ่งทำให้ทั้งความอิ่มเอิบของนักลงทุน Uber ที่มีความสุขในการเซลฟี่และความหวังของ บริษัท สตาร์ทอัพรายอื่น ๆ ที่เตรียมติดตามการเสนอขายหุ้นของพวกเขาเอง
แต่ Silicon Valley ควรรอสักสองสามเดือนก่อนที่จะหลั่งน้ำตาและลางสังหรณ์ที่เลวร้าย
แน่นอนว่ามันน่าเกลียด Uber ปิดการซื้อขายวันแรกที่ลดลงมากกว่า 7% ซึ่งเป็นราคาที่ร่วงลงอย่างมากส่งผลให้หุ้น Uber ต่ำกว่าราคา IPO ที่ปรับลดแล้วและร่วงลงสู่มูลค่าตลาดเพียง 70 พันล้านดอลลาร์ซึ่งต่ำกว่าการประเมินในรอบการจัดหาเงินทุนส่วนตัวครั้งล่าสุด . และในเชิงสัญลักษณ์มากกว่านั้น การขายทิ้งของ Uber นั้นน่าอายสำหรับกระบวนการเสนอขายหุ้น IPO ที่โดยทั่วไปแล้วจะมีการผลิตอย่างระมัดระวังและมีการจัดการขั้นตอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Uber เป็นจุดเริ่มต้นที่โดดเด่นของเหล้าองุ่นใน Silicon Valley
การเสนอขายหุ้น IPO ด้านเทคโนโลยีที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ
โดยเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2010 นั้น “พุ่งขึ้น” ซึ่งเป็นราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นในวันเปิดทำการ — ประมาณ 23 เปอร์เซ็นต์ตามข้อมูลของ Dealogic อันที่จริง การลดลงของ Uber ทำให้เป็นหนึ่งในการเสนอขายหุ้นทางเทคโนโลยีที่แย่ที่สุดอันดับแปดของสหรัฐ ซึ่งระดมทุนได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ตลอดเวลาต่อข้อมูลของ Dealogic
Dealogic กล่าวว่าประมาณหนึ่งในสี่ของการเสนอขายหุ้น IPO ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2010 สิ้นสุดลงใต้น้ำหลังจากวันแรกของพวกเขา
ใช่มันไม่ดี แต่มันสำคัญแค่ไหน?
สำหรับผู้เริ่มต้น ผู้ถือหุ้นเดิมของ Uber ส่วนใหญ่ไม่สามารถขายหุ้นของตนได้เป็นเวลาหกเดือนเนื่องจากช่วงที่เรียกว่าล็อกอัพ ซึ่งหมายความว่าในขณะที่หุ้นของพวกเขาอาจอยู่ใต้น้ำในวันที่ 10 พฤษภาคม 2019 เป็นเพียงการพิจารณาตามทฤษฎีเท่านั้น ไม่ใช่ว่าพวกเขาสามารถขายพวกเขาเพื่อผลกำไรได้หากหุ้น Uber พุ่งขึ้นในวันศุกร์ ดังนั้นหาก Uber คลานไปรอบๆ ดินแดนเชิงลบตั้งแต่วันนี้จนถึงเดือนพฤศจิกายน พนักงานก็มีสิทธิ์ที่จะหยิบโกย
ป้ายสำหรับตู้ ATM Bitcoin ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. เขียนว่า “รับเหรียญ Bitcoin ATM ซื้อขายที่นี่”
บางคนโต้แย้งว่าปัญหาของ Uber ในวันศุกร์แทบไม่เกี่ยวข้องกับ Uber โดยเฉพาะ S&P 500 มีสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดของปี 2019 ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน บริษัทคู่แข่งอย่าง GrubHub คำอุปมาเรื่อง Amazon ที่ Uber เลือก และ Lyft ต่างก็ตกลงซื้อขายกันในวันศุกร์ โดย Lyft ยังคงประสบปัญหาหลังการเสนอขายหุ้น IPO โดยลดลง 7 เปอร์เซ็นต์ เช่นเดียวกับที่ Uber ทำ
แต่ก็ยังมีรายชื่อบริษัทอีกจำนวนมากที่ล้มเหลวโดยสิ้นเชิงจากการเปิดตัวในตลาดสาธารณะเพียงเพื่อจะได้หัวเราะเยาะครั้งสุดท้ายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แบบอย่างคือ Facebook ซึ่งโดยทั่วไปปิดที่ราคา IPO – และน้อยกว่าการเปิดการซื้อขาย $ 4 – ในปี 2012 ประสิทธิภาพการทำงานที่ถือว่าหายนะล่วงหน้าหนึ่งปีถือว่าหยาบและพังทลาย
วันนี้ Facebook มีมูลค่า 540 พันล้านดอลลาร์
และซื้อขายมากกว่าสามเท่าของราคาหุ้นจากการเสนอขายหุ้น IPO
Google ไม่ได้สวยหรูอะไรเลย ซึ่ง “ต้องลดราคาเสนอขายให้เหลือ 85 ดอลลาร์เมื่อต้องเผชิญกับตลาดหุ้นที่ตกต่ำและความสงสัยของนักลงทุนสถาบัน” ตามที่ New York Times อธิบายไว้ในปี 2547 บริษัทแม่ของ Google คือ Alphabet คือ ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 800 พันล้านดอลลาร์
พูดได้ค่อนข้างยาวว่าแม้ว่าวันเสนอขายหุ้น IPO มักจะถูกนำไปเปรียบเทียบกับการสำเร็จการศึกษาระดับวิทยาลัย ซึ่งหมายถึงการที่บริษัทสตาร์ทอัพเติบโตขึ้นมาเป็นบริษัทมหาชนสำหรับผู้ใหญ่ที่เป็นอิสระอย่างเต็มที่ โปรดจำไว้ว่ามากกว่าสองสามคนในหมู่พวกเราไม่ได้เป็นผู้ใหญ่ที่เป็นอิสระอย่างเต็มที่เมื่อเราสำเร็จการศึกษา วิทยาลัย. ยังมีวุฒิภาวะที่ยังต้องดำเนินต่อไป และโชคดีที่เราไม่ได้ถูกตัดสินโดยงานแรกหรืออพาร์ทเมนต์แรกของเรา — และข่าวมรณกรรมของเราก็ไม่ได้เขียนอย่างลบไม่ออกโดยอิงจากความสำเร็จในวันสำเร็จการศึกษาของเรา (หรือขาดสิ่งนั้น)
มีแนวโน้มที่จะไฮเปอร์โบลาและสรุปอย่างกว้างๆ เกี่ยวกับอนาคตของบริษัทโดยพิจารณาจากสิ่งต่างๆ เช่น ช่วงราคา IPO ของบริษัทหรือราคา IPO ที่บริษัทจะได้รับหรือประสิทธิภาพในวันแรกของการซื้อขาย แต่มูลค่าของ Uber จะถูกกำหนดโดยสิ่งต่าง ๆ เช่น ว่าจะสามารถทำกำไรได้หรือไม่ ไม่ว่าจะสามารถรักษาส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นในการเรียกรถหรือในพื้นที่ชายแดน เช่น การจัดส่งอาหารและการขนส่งสินค้า และโดยอนาคตของตลาดสาธารณะในสหรัฐฯ ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นกับจีน . สิ่งนั้นไม่ได้รับการตัดสินในหนึ่งวัน
แม้จะเป็นการปลอบประโลมเล็กน้อยสำหรับผู้ที่บริจาคเงิน 8 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Uber ในวันเปิดทำการ และตอนนี้ก็กำลังเลียแผลของพวกเขาทันที — รอยดำและน้ำเงินมากกว่ากระดูกหัก ไม่ต้องผ่าตัด แค่เวลา
Recode และ Vox ร่วมมือกันเพื่อเปิดเผยและอธิบายว่าโลกดิจิทัลของเรากำลังเปลี่ยนแปลงไปและเปลี่ยนแปลงเราอย่างไร สมัครสมาชิก Recode podcasts เพื่อฟัง Kara Swisher และ Peter Kafka เป็นผู้นำการสนทนาที่ยากลำบากที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยีต้องการในปัจจุบัน
พูดด้วยความมั่นใจทั้งหมดว่านี่ไม่ใช่ค่านิยมที่ครอบครัวของฉันสอนฉัน
ฉันได้พูดขึ้นเพราะฉันถูกวางไว้อย่างมีเอกลักษณ์
ในฐานะทายาทมรดกของดิสนีย์ และใช่ ไม่ใช่ส่วนน้อยของเงินของมัน ฉันรู้สึกเป็นความรับผิดชอบพิเศษที่จะต้องพูด ในขณะที่ชีวิตของฉันทำให้ฉันมีความสัมพันธ์กับเพื่อนฝูงและเพื่อนร่วมงานหลายคนที่โชคร้ายตั้งแต่เกิดเช่นเดียวกับฉันที่โชคดี ความแตกต่างระหว่างชีวิตของพวกเขากับชีวิตของฉันเองนั้นยากสำหรับฉันที่จะทนได้
ฉันยังอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครเพราะฉันไม่ใช่แค่ทายาทคนใดคนหนึ่ง และเพราะว่าดิสนีย์ไม่ได้เป็นแค่บริษัทใดๆ Disney ไม่ใช่ US Steel ไม่ว่าจะเป็น Procter and Gamble หรือ Apple หรือ Chevrolet หรือแบรนด์อเมริกันที่เป็นสัญลักษณ์อื่นๆ แบรนด์ดิสนีย์เป็นแบรนด์ที่มีอารมณ์ มีคุณธรรม ฉันยังพูดได้ว่าเป็นแบรนด์ที่บ่งบอกถึงความรัก
ฉันได้พูดในฐานะดิสนีย์เกี่ยวกับบริษัท Walt Disney ที่จะไม่ทะเลาะกัน แต่เพื่อใส่ความแฝงทางศีลธรรมเหล่านั้นและทุกสิ่งที่รักในการใช้ประโยชน์อย่างสร้างสรรค์ เพราะนี่คือปัญหาทางศีลธรรม และมันยิ่งใหญ่กว่าแค่ดิสนีย์ เป็นเวลานานเกินไปที่ชุมชนธุรกิจได้ละทิ้งการพิจารณาทางศีลธรรมว่าอยู่ภายใต้พวกเขา—ไร้เดียงสา ไร้เดียงสา และไม่เกี่ยวข้อง เป็นเวลานานเกินไปที่โลกธุรกิจจะถูกสาปแช่งด้วยป้ายกำกับว่า “ทำดี”
และเมื่อผมเอ่ยถึงปัญหาที่นำเสนอโดยผู้ชายคนไหนก็ตามที่เก่งกาจถึงขนาดยอมเดินหนีด้วยเงิน 65 ล้านดอลลาร์ หลังจากที่เพียงแต่เสนอค่าจ้างให้ลูกจ้างของตัวเองอย่างไม่เต็มใจซึ่งไม่สามารถเลี้ยงดูคนๆ เดียวได้มากไปกว่าครอบครัว ผมรู้ว่ามันจะได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก และหวังว่าคนเดินละเมอหลายคนจะมีสติสัมปชัญญะ
ฉันพูดเกี่ยวกับดิสนีย์ทั้งๆ ที่ฉันรู้ดีว่า Bob Iger ไม่ใช่คนร้ายที่แย่ที่สุดในแง่ของการชดเชยที่มากเกินไป แต่เพราะฉันต้องการให้ความสนใจกับประเด็นเรื่องความไม่เท่าเทียมกันในวงกว้างมากขึ้น ความกระจ่างเกี่ยวกับสิ่งที่เราค่อยๆ ปล่อยให้ตัวเองคุ้นเคยกับในนามของทุนนิยมแบบนิกายฟันดาเมนทัลลิสท์ที่เราปฏิบัติอยู่ในปัจจุบัน
มันไม่ได้เป็นแบบนี้เสมอไป มันถูกสร้างขึ้นมาโดยผู้คนและด้วยเหตุนี้โดยผู้คนจึงสามารถเปลี่ยนแปลงได้
ที่แปลกก็คือ ไม่ใช่ประเด็นที่แบ่งสีแดงกับสีน้ำเงิน อย่างน้อยก็ในระดับสูงสุด ผู้บริหารหลายคนที่เรียกตัวเองว่าเสรีนิยมหรือบริจาคเงินให้ผู้สมัครรับเลือกตั้ง ซึ่งสำนวนโวหารดูเหมือนจะบ่งบอกถึงการดูแลคนยากจน ละเลยเมื่อเสนอการชดเชยอย่างเจ้าชาย
ชายและหญิงเหล่านี้หลายคนเป็นคนดีอย่างสมบูรณ์ แต่ความหน้าซื่อใจคดกลับกลายเป็นเรื่องปกติจนฉันไม่คิดว่าคนส่วนใหญ่จะมองเห็นด้วยซ้ำ
ดิสนีย์เองอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครเพื่อนำเราออกจากหล่มนี้ หากฝ่ายบริหารเลือกเช่นนั้น ดิสนีย์เป็นผู้นำเมื่อเสนอผลประโยชน์ให้กับคู่รักเพศเดียวกัน มันนำไปสู่เมื่อมันเริ่มที่จะทำให้เกิดความกังวลด้านสิ่งแวดล้อมในทุกหน่วยงาน มันนำไปสู่เมื่อเริ่มมีจิตสำนึกที่จะมุ่งเน้นไปที่การจ้างงานและการส่งเสริมผู้หญิง คนผิวสี และกลุ่มอื่นๆ ในประเด็นนี้ ดิสนีย์อาจเป็นผู้นำอีกครั้ง
ดิสนีย์หลังจากการควบรวมกิจการกับ Fox จะเป็นหน่วยงานด้านสื่อที่ใหญ่ที่สุดในโลกเท่าที่เคยรู้จัก
ทุกบริษัทขาดความเป็นผู้นำ แดกดันคือจินตนาการที่จะทำเช่นนั้น
ฉันต้องการทำให้ชัดเจนว่าฉันได้หยิบยกประเด็นเหล่านี้ทั้งหมดขึ้นกับ Bob Iger ในอดีต อย่างเงียบๆ และสุภาพ และอยู่เบื้องหลังด้วยมารยาทและความเคารพ ฉันถูกปัดออกอย่างรวดเร็วและประจบประแจง ตำแหน่งสาธารณะเป็นทางเลือกเดียวที่ฉันเหลือเพื่อพยายามโน้มน้าวสิ่งนี้
ดิสนีย์ทำอะไรได้บ้าง? สามารถเพิ่มเงินเดือนของคนงานที่ได้รับค่าจ้างต่ำที่สุดให้เป็นค่าครองชีพได้ มีนักเศรษฐศาสตร์มากมายที่ยินดีที่จะช่วยพวกเขาหาว่าค่าครองชีพนั้นคืออะไร
และเมื่อคุณร้องออกมาว่าพวกเขาไม่สามารถทำกำไรได้ในขณะที่จ่ายค่าจ้างเลี้ยงชีพ ให้ระลึกไว้เสมอว่าตอนนี้บริษัทไม่เคยทำกำไรได้มากเท่านี้มาก่อน และกำลังจ่ายเงินชดเชยให้กับฝ่ายบริหารเป็นประวัติการณ์ ฉันหวังว่าคุณจะยกโทษให้ฉันหากคำกล่าวอ้างนั้นได้รับเสียงคร่ำครวญเหยียดหยามจากฉัน นี่เป็นเพียงคำถามเกี่ยวกับลำดับความสำคัญสล็อตแตกง่าย
